螺纹钢
Mysteel调研247家钢厂高炉开工率82.56%，环比上周下降2.03%，同比去年增加1.63%；高炉炼铁产能利用率90.63%，环比下降0.87%，同比增加4.06%；钢厂盈利率26.41%，环比下降16.01%，同比下降36.36%；日均铁水产量243.54万吨，环比下降2.34万吨，同比增加9.98万吨。评：节日期间唐山普方坯上调30元/吨，市场整体成交偏弱，社会库存总量有所上升。短期因双焦、铁矿价格下跌，钢价成本支撑弱化。在当前弱供需驱动下，钢价表现承压，窄幅震荡为主。
【资料图】
铁矿石
Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存为12886.99，环比降147.55；日均疏港量324.16增3.98。分量方面，澳矿6121.12降56.52，巴西矿4296.22降114.93；贸易矿7434.00降163.93。（单位：万吨）评：国内房地产新开工数据依旧疲软，基建项目面临回款压力，现实需求边际回落，港口开启累库进程，预估5月底库存约在1.3亿吨左右。铁矿需求的下降，以及市场对于全年粗钢平控的预期，预计5月份矿价依旧偏弱震荡。节日期间外盘小幅上涨，预计节后冲高回落。后续关注钢材的表现、海外政治风险、以及宏观层面对价格管控。
生猪
据统计，5月3日，全国外三元生猪均价为7.25元/斤，具体来看，目前全国最高价为浙江，价格为7.55元/斤，全国最低价为海南，价格为6.80元/斤。评：五一节后需求转淡，二次育肥与屠宰入库在资金压力以及供应增加背景下，介入相对谨慎，需求提振有限。现货方面，短期猪肉价格基本偏弱震荡已是相对确定的事件，中期价格走势则很大程度上取决于库存压力释放的程度。不过近期能繁母猪淘汰量的增加，也可能带来行业产能调减的信号。操作上建议轻空持有。
棕榈油
据南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）数据显示，2023年4月1-30日马来西亚棕榈油单产减少9.19%，出油率增加0.06%，产量减少8.9%。评：马来和印尼暂没有库存压力，产地近月的棕榈油报价相对坚挺。但是由于产地进入增产期，主要消费国高库存的影响，产地未来2个月的出口不乐观。国内去库依旧缓慢，终端需求较差，对国内连盘棕油盘面造成压力。短期棕榈油期货价格震荡偏弱运行为主。
国债
银行间现券收益率盘初下行，10年期国开活跃券“22国开20”收益率下行1.95bp报2.9675%。评：活跃券收益率下行，国债开盘或继续寻顶。假日期间，虽然旅游等消费板块火爆，显示国内经济复苏劲头持续。但是国际市场，美联储维持高利率的鹰派表述，使得原油大跌，美股大跌，国际风险偏好持续下行，A股或低开，股债跷跷板利多债市。4月政治局会议强调依然要呵护经济持续复苏，货币政策没有太多转折性描述，对债市较为中性，关注后续经济数据的进一步指引。国债震荡偏多，继续寻顶。十年期主力合约下方支撑位暂看101。
黄金
美联储如期加息25个基点，将联邦基金利率目标区间上调至5%-5.25%，为连续第10次加息，本轮已累计加息500个基点。决议声明删除关于“适宜进一步加息”的措辞，暗示未来将暂停加息。评：本次议息会议基本符合市场预期。如果暂停加息，那么表示黄金的持有成本不会进一步增加，维持长时间的高利率是挤出通胀泡沫的必要过程，也是痛苦的过程，后续市场将关注美国经济衰退的程度和降息预期出现的时间。贵金属长期上涨趋势不改，美元指数100点附近支撑较强，对贵金属不利，注意美元指数和美债逻辑的切换。人民币汇率将反向跟踪美元，人民币汇率长期升值，利空沪金。沪金震荡偏多，沪金主力08合约下方支撑位暂看450。
原油
本轮美联储议息会议如期加息25个基点，将联邦基金利率目标区间上调至5%~5.25%，符合市场预期；中国4月官方制造业PMI 49.2，预期51.4；民航局数据显示，假期前三天发送旅客529万人次，恢复至2019年的103%；EIA数据：美国至4月28日当周原油库存 -128万桶，汽油库存 174.3万桶，美国国内原油产量增加10.0万桶至1230.0万桶/日。评：OPEC四月产量下滑约30万桶/日，美国原油成品油整体库存仍在去化，但美国银行危机的继续发酵和债务上限问题的争论，以及就业数据的走弱让市场认为衰退或即将到来。同时俄罗斯海运出口仍然维持高位，削弱了OPEC+用减产来对冲衰退预期的努力，因此油价无视当前产业端供应端情况大幅下跌。我们认为在衰退担忧增加环境下，油价仍偏弱。
PTA
纺织商会提供的数据显示，2023年第一季度，中国的纺织品出口320.7亿美元，同比下降12.1%，服装出口351.6亿美元，下降1.3%，表现均不理想。评：尽管3月中国的纺织服装出口数据大幅反弹，合计出口263.9亿美元，同比增长20%，但3月的出口增长点主要来自跨境电商以及上年度的积压库存释放，而非传统的外贸形式。整体上，劳动节期间油价大跌，PTA成本端塌陷，同时华东一套250万吨PTA启动，PTA紧张局面或缓解，对于PX，随着亚洲装置开工率恢复到70%以上，紧张局面或在6月出现缓解。供应端问题逐渐化解，聚酯端负反馈仍在进行中，因此成本和需求双驱动背景下，继续看空PTA节后行情。
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